해링턴스퀘어 리버파크 와 서울 아파트 전셋값이 4개월 연속 상승세를 이어가고 있지만 갭투자 시장은 좀처럼 살아날 기미를 보이지 않고 있다.

매매가격이 전셋값보다 더 빠르게 오르면서 전세가율(매매가 대비 전세가 비율)은 낮은 수준에 머무르고 있고, 고금리·대출 규제·임차인 보호 장치까지 맞물리며 투자 진입 문턱이 높아졌기 때문이다.

17일 한국부동산원에 따르면 5월 서울 아파트 전세가격지수는 0.19%를 기록해 전월(0.11%)보다 상승폭이 0.08%p 확대됐다.<a href="http://xn--220bo7bfx1aeho.kr" target="_blank" rel="noopener=">해링턴스퀘어 리버파크</a> 서울 아파트 전세가격은 올해 1월 보합세를 유지한 뒤 2월(0.07%), 3월(0.23%), 4월(0.11%)에도 상승세를 이어갔다. 하지만 같은 기간 매매가격 상승폭(1월 0.01% → 5월 0.54%)이 전세가격 상승폭보다 더 큰 탓에 전세가율은 정체되거나 낮아졌다.

KB부동산 통계에 따르면 5월 기준 서울 아파트 평균 전세가율은 53.4%로, 전국 평균(68.9%)보다 낮은 수준이다. 특히 강남 3구(강남·서초·송파)의 전세가율은 42.7%로, 전월(43.1%) 대비 0.4%p 하락하며 역대 최저치를 경신했다. 수도권 외곽(남양주·고양·평택 등)이나 일부 중소형 아파트 단지에서는 전세가율이 60~70% 수준을 유지하고 있지만 대다수 지역에선 하락세가 이어지고 있다.

전세가율이 낮을수록 아파트를 갭투자 목적으로 매입할 때 필요한 실투자금이 커지고, 이는 갭투자자에게 직접적인 부담으로 작용한다. 기준금리는 2.50% 수준에서 유지되고 있지만, 총부채원리금상환비율(DSR)과 주택담보인정비율(LTV) 등 대출 규제에 더해 전월세상한제, 계약갱신청구권 같은 임차인 보호 제도까지 겹치면서 갭투자 수익 구조는 크게 흔들리고 있다. 투자금 회수가 지연되고 자금 순환도 둔화되면서, 갭투자 시장의 유동성은 눈에 띄게 약화되고 있는 것이다.

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전문가들은 전세가율 반등이나 매매가 안정 없이 갭투자가 다시 확산되긴 어려울 것으로 보고 있다. 이은형 대한건설정책연구원 연구위원은 “과거처럼 전세를 끼고 한 채씩 사는 식의 투자가 일상적이었던 시기와 달리 지금은 오히려 자금력을 집중해 똘똘한 한 채로 갈아타려는 수요가 뚜렷해졌다”며 “갭투자보다는 실거주를 중시하는 흐름이 당분간 이어질 것”이라고 내다봤다.
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